疲弱非农难阻加息!美元或酝酿反弹 本周聚焦这些重磅事件

尽管上周五(1月5日)公布的美国12月非农就业报告弱于预期,但薪资增长却透露积极的迹象,投资者普遍认为美联储不会脱离今年多次升息的轨道。分析师指出,在非农数据公布之后,美元或从过去四周的跌势中发起反弹,并且加息和减税有望推动美元今年上涨。本周市场将迎来两大重磅经济数据的洗礼,分别是素有“恐怖数据”之称的美国零售销售和备受瞩目的美国CPI数据,同时众多美联储决策者本周也将先后发表讲话,料将掀起金融市场不小的波动。


上周五公布的数据显示,美国12月非农就业人口增加14.8万人,远低于市场预期的增加19万,且失业率持稳于4.1%;最受瞩目的薪资增速不负众望:美国12月平均每小时工资月率增长0.3%,预期增长0.3%,前值修正为增长0.1%;美国12月平均每小时工资年率上涨2.5%,预期增长2.5%,前值修正为上升2.4%。


有评论指出,因劳工市场接近充分就业,美国12月就业增速放缓幅度大于预期,但薪资录得小幅回升,预示着劳工数据将支持美联储在今年3月加息。根据CME的Fedwatch,联邦基金利率期货消化的3月升息可能性超过60%。


纽约梅隆银行高级全球市场策略师Marvin Loh称,“我们认为,非农报告中没有任何细节会影响3月升息的一致观点。”


荷兰国际集团(ING)经济学家James Knightley指出,鉴于经济增速达到3%,就业增长令人失望只是暂时性的。虽然薪酬增长“明显疲弱”,但在经济形势良好的情况下,2018年依然倾向于上行,美联储今年至少有三次加息。


美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)上周五(1月5日)表示,尽管12月就业报告低于预期,但劳动市场整体状况良好,接近峰值。美国已经达到充分就业,个别经济数据未改变美联储的整体形势,预计今年美联储将加息三次至四次。


受到美联储加息预期的提振,美元兑一篮子货币周一持平在91.97附近,上周五曾收涨0.1%。同时,美元/日元周一交投在113.10附近,上周五上涨0.3%;欧元/美元交投在1.2037,上周五下跌0.2%。

(美元指数30分钟)


不过,美国费城联储主席哈克上周五改变了看法,认为疲软的薪资增长和债券市场的潜在风险意味着,美联储暂时应放慢升息步伐,并表示美联储2018年或许应该仅升息两次。他去年11月曾认为今年可以加息三次。


盛宝银行(Saxo Bank)外汇策略主管John Hardy表示,美元可能在就业数据之后出现“令人惊讶的弹性”,因为数据不会打乱美联储的政策路径。


布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师指出,美元在12月下半月至上周一直被严重抛售,这意味着可能会自低位展开反弹。无论中长期观点如何,技术指标警告称,美元的抛售有些过度,如果没有回调的话,可能需要整固。


荷兰银行(ABN Amro)外汇策略师Georgette Boele表示,“有点消极的就业数据导致美元下跌,但这个数据还没消极到让美元大幅下跌的程度。”他预计,美元将从过去四周的下跌中反弹。
同时,Boele指出,欧元/美元有望从目前的1.2036附近回落至1.20下方,美元/日元可能从目前的113.21附近上涨至113.50-114区间。


尽管不少分析师预计,美元走疲将是今年汇市的主题,因欧洲央行、加拿大央行等其它央行也处于收紧政策的轨道上,提振了这些国家和地区货币的吸引力,但是加息、减税依旧为看空美元的观点带来质疑。


Intellectus Partners LLC首席经济学家Ben Emons认为,当美国经济表现优于平庸的全球经济增长时,美元趋于升值。他在报告中写道,“更强劲的经济前景会推动美元走强,但由于存在不确定性,美元能够上涨更多。”


据国外财经网站Seeking Alpha上周六最新撰文指出,无论从中期还是长期来看,技术指标都发出警告,抛售过度拉伸,需要进行整合,美元即将迎来反弹。

 

“恐怖数据”+CPI联袂来袭 聚焦美联储决策者密集讲话


本周美国将迎来12月零售销售以及备受瞩目的12月通胀(CPI)数据,两份数据都将在北京时间周五(1月12月)的21:30公布。由于美联储强调利率决定将取决于经济数据,而消费支出占美国经济产出的70%左右,美国零售销售数据经常在金融市场掀起“惊涛巨浪”,因此被称为“恐怖数据”。分析师警告称,两项数据同时出炉可能会引发金融市场剧烈震荡。


鉴于12月份涵盖圣诞和新年大假,美国零售业迎来一年当中的旺季,但即便如此,先前出炉的非农薪资数据还是无法让人真正对美国12月份零售业绩和物价上行压力报以大的厚望,如果12月份该指标无法在前值基础更上一层楼,美联储3月加息概率或许会下滑。


根据最新的调查来看,美国12月零售销售预计增长将放缓,此前一个月曾增长0.8%,远超预期,预示着经济表现强劲。同时,12月CPI数据预计会从11月的0.4%下降到0.2%,以每年2.2%的速度增长,与前一个月相同。与上年同期相比,去年12月核心CPI预计将小幅增长,此前11月份略有放缓。


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尽管美联储青睐的通胀指标是核心个人消费支出(PCE)价格指数,但本周的CPI数据仍具有重要意义,可能引发人们对利率前景的猜测,从而影响美元走势。此外,本周美国公布的其他数据还包括11月消费者信贷数据和JOLTS就业岗位空缺,以及12月PPI数据。


欧元区方面,周一公布诸多企业和消费者调查数据,其中包括1月份的情绪指数,且欧元区11月零售销售数据将在同一天公布,而欧元区和欧洲最大经济体德国的工业订单也将在当天早些时候公布。德国是欧元区和欧洲最大的经济体。除此之外,德国还将在周二公布工业产值和贸易数据——出口、进口和贸易平衡。

周二出炉的欧元区11月份失业率预计将比10月份下降0.1%,与2009年1月以来最低水平8.7%相匹配,预示着劳动力市场将继续改善。意外惊喜可能会进一步增强人们对欧元区增长的信心,从而导致欧元多头头寸的增加。


至于央行动态方面,本周将有多达七位美联储决策者发表讲话,包括三位2018年投票委员——亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席威廉姆斯以及纽约联储主席杜德利,其他演讲的官员还有芝加哥联储主席埃文斯、达拉斯联储主席卡普兰、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利和圣路易斯联储主席布拉德。


威廉姆斯上周六(1月6日)曾表示,考虑到已有强劲表现的美国经济将受到减税的提振,美联储今年应升息三次,并可根据需要加快或放慢收紧步伐。


同时,博斯蒂克此前曾称,通胀数据疲弱,可能意味着劳动市场仍在从2007年至2009年间的金融危机复原,而在支持再度加息之前,他希望见到“明确证据”显示物价走强。


博斯蒂克的言论使之加入了美联储官员中正在壮大的一派阵营。这一阵营的观点是,他们希望看到有更明确的迹象显示通胀率将升向美联储2%的目标,并且认为近期疲弱并不涉及更长久的问题。