福瑞斯每日交易策略前瞻汇总-12月7日

当前多家投行称看好明年美元一季度走势!美银美林预计美元在明年一季度将保持强势,因汇回的外汇影响以及税收改革的宏观结果将很快被完全定价。荷兰国际银行认为,美/日在2018年一季度将出现适度反弹,因10年美债收益率将上升。另外,高盛预计美国可能两周内通过税改立法,美联储或需额外加息两次。

 

美银美林:欧/美、镑/美最新走势前瞻


美银美林(BofAM)外汇策略研究团队周四(12月7日)讨论了欧元/美元和英镑/美元的走势前景,主要内容如下:


目前市场似乎没有完全消化美国税改的影响。税收改革很可能会导致短期刺激和赤字增加,这意味着美国利率和美元进一步走高。


然而,税收改革的另一个积极特征是,有可能让企业将海外利润汇回国内,以减少目前的税收负担。在本行看来,很大一部分现金很可能是在外汇市场,据本行预估及调查,这一比例高达40%。这意味着,遣返将意味着大量的美元购买。


因此,我们预计美元在明年一季度将保持强势,因汇回的外汇影响以及税收改革的宏观结果将很快被完全定价。


鉴于此,预计到2018年第一季度末,欧元/美元目标是1.10,而英镑/美元目标看至1.26。

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CIBC:加央行令鹰派失望 但这不是它的风格?


加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇策略研究团队周四撰文讨论了对周三(12月6日)加拿大央行(BOC)12月货币政策声明的看法,主要内容如下:


加拿大央行并未给出一个更明确的呼吁,以说明他们将等待多长时间后再度升息。


加拿大央行进一步升息仍有可能,即便该央行在达到我们4月份的目标前行动,也不意味着明年会看到50个基点的上升空间,因央行强调在这方面保持谨慎。


鹰派可能对加拿大央行缺乏1月升息的明确信号而感到些许失望,但这并不是该央行本身的风格。相反,我们像其他人一样,将不得不聚焦接下来将公布的加拿大10月GDP和12月就业数据,以对下一次升息时间的预估进行微调。

 

丹斯克:欧元/英镑未来走势前瞻


丹斯克银行(Danske Bank)高级分析师Jens Pedersen周四撰文指出,欧元/英镑明年的前景偏向进一步走低。


因欧盟与英国未能达成完成的协议,欧元/英镑出现反弹。市场显然已为英国退欧谈判中取得突破布仓,而随着投资者消化失望情绪,欧元/英镑可能继续走高。


12月14日欧盟峰会上盟领导人将决定谈判是否能进入第二阶段,在此之前,尚不确定最后剩下的问题能否得到解决。


我们认为,尽管“离婚协议”很重要,也是推进谈判的必要一步,但两者之间的未来关系,特别是避免英国脱欧处于悬崖边缘对脱欧风险溢价以及英镑长期前景来说更为重要。


因此,欧元/英镑在2018年走低的前景完好,我们依旧预计该汇价在未来1-2个月内将维持在0.8650-0.90区间内。

 

高盛:美国可能两周内通过税改立法 美联储或需额外加息两次


高盛集团(Goldman Sachs)经济学家Jan Hatzius周二(12月5日)发布报告称,美国税改法案很可能在年底前成为法律,若通过将提振GDP增速和通胀,这意味着美联储或许需要额外加息近两次。


高盛认为,美国国会可能会在两周内通过税改立法,实施的减税措施将推动2018年和2019年的经济增长率提高大约0.3个百分点。根据外媒调查经济学家所得预估中值,美国经济今年料增长2.2%,明年和后年的增长率料分别为2.5%和2.1%。


同时,Hatzius还在报告中写道,“税改将推动失业率进一步下降0.25个百分点,并给通胀带来轻微的上行压力,这些强化了我们对美联储加息的预期”他补充道,拟议中税改的影响最终需要几乎两次额外加息。


高盛上个月曾在给客户的研报中称,预期劳动力市场将会“收紧”,加上更加正常化的通胀形势,2018年美联储将升息4次。另外,作出这样预期的部分原因还在于衰退的风险降低,更大的风险是经济过热。


根据联邦公开市场委员会(FOMC)的利率预期终值,决策者预计2018年将三次加息、2019年加息两次以及2020年加息一次。


同时,据CME“美联储观察”周三的数据显示,美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为90.2%,明年3月至该区间的概率为43.5%。

 

ING:美/日在2018年一季度将出现适度反弹 之后恐承受压力


荷兰国际集团(ING)周三(12月6日)发布报告称,预计美元/日元在2018年第一季度将出现适度反弹。


ING分析师指出,美元最好的反弹时机就是2018年第一季度,因10年美债收益率将升至

2.60/2.70%。这将帮助美元/日元升至115,不过随着全球其他地区经济增长逐步加速,美元在2018年晚些时候恐重启跌势。


此外,ING认为美国总统特朗普进入第二年执政后的表现恐令美元承受一定压力。

 

黄金的机构观点汇总
1.荷兰银行(ABN Amro)在最新的报告中称,预计明年金价跌至1250至1200美元/盎司区域,市场将有大量下行压力。预计明年一季度黄金均价1288美元/盎司,到年底跌至1250美元/盎司。2019年一季度金价回升至1275之后到2019年年末回升到1375美元/盎司。

 

2.美银美林预计称,美国的高利率和美元走强将是大宗商品的不利因素,贵金属方面,黄金2018年的涨幅有限,预期将涨至1326美元。铜价在2018年中将继续大幅上涨至3.5美元。

 

3.道明证券(TD Securities)全球大宗商品策略主管Bart Melek表示,“即便是在美联储收紧货币政策以及欧洲央行削减购债之际,金价今年有所上涨,这主要是因为实际利率低企以及美元疲软。”他预计2018年黄金均价在1313美元/盎司,2017年以来的均价高出约4%。

 

4.汇丰证券(HSBC Securities)分析师James Steel表示,今年以来黄金已经适应了美联储的加息,预计2018年均价将在1310美元/盎司。