摩根士丹利:瑞士央行宽松“成瘾” 欧/瑞望涨回15年“黑天鹅”前水准

925日,摩根士丹利(Morgan Stanley)发布的最新外汇市场研究报告建议做多欧元/瑞郎,称瑞士央行长久以来极度宽松态度无转变迹象,且市场对于瑞郎仍持相对悲观态度,避险走高未有效提振瑞郎需求,预计欧/瑞望涨至1.22

摩根士丹利建议:做多欧元/瑞郎,入场点位:1.1462,目标点位:1.2200,止损点位:1.1320

大摩分析认为,由于瑞士央行在欧元区发达国家央行中最晚开始收紧货币政策,因此瑞郎中长期以来保持相对弱势,虽然目前欧元/瑞郎已经涨至151月低点以来新高位置,但瑞士央行对于本国货币的“被严重高估”这一定性措辞仍未做出任何调整,足以显示瑞士央行长期以来保持的极度宽松政策倾向并未出现明显改观,而这也意味着瑞士央行或将“放任”瑞郎进一步走弱,即欧元/瑞郎有望进一步刷新现有高点。

目前看来,在欧元/瑞郎涨至1.20这一前期瑞士央行“汇率限制”价位或者欧洲央行真正将退出宽松落实到具体政策上之前,瑞士央行现有的宽松口径料不会做出任何调整。

虽然近期市场避险情绪持续高涨,但据瑞士央行公布的数据显示,作为国际市场主要避险资产的瑞郎在近一段时间内并未出现需求明显走高的迹象,这在侧面上显示出市场对于瑞郎仍持有相对悲观的观点。

短期来看,做多欧元/瑞郎的潜在风险在于市场风险偏好骤然下降,或者欧元区政治风险进一步严重发酵。